[최석원 이코노미스트]최근 미국 기술주, 특히 반도체 관련 종목들이 급격하게 하락했다. 대표 주자인 엔디비아의 주가는 불과 며칠 간 20%나 떨어졌고, 같은 맥락 하에서 우리나라 반도체 기업 주가 역시 급락한 상황이다. 이러다 보니, 증시 분위기도 연초에 비해 싸늘해진 모습이다. 주요국 주가지수는 1월 하순 고점 대비로 3~4% 떨어져 1월 중 상승분을 대부분 반납한 상태다.

이번 기술주 하락의 이유는 몇 가지로 정리된다. 무엇보다 중국 먹튀 사이트 검색 스타트업 딥시크(DeepSeek)의 부상이 충격을 줬다. 미국 기업들이 주도하고 압도할 수밖에 없다는 시각에 변화를 일으킨 사건이었던 것이다.

여기에 끈질긴 인플레이션 압력과 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 속도 조절, 취임 후 점차 강해지고 있는 트럼프 대통령의 보호무역 기조까지 더해져 영향을 미쳤다. 투자자들로서는 지금 나타나고 있는 현상이 단기적인 조정에 불과한 것인지, 산업 구조 변화의 신호인지, 정말로 상당 기간 유동성 장세는 기대하기 어려워진 상황인지, 트럼프 대통령의 정책은 궁극적으로 어떤 영향을 미칠 것인지 등 복잡한 질문 앞에서 전략을 수정해야 할 형편에 놓이게 된 셈이다.

먹튀 사이트 검색 관련 기술주, 불확실성 커져

그렇지만, 이 중에서도 가장 중요했던 요인은 역시 먹튀 사이트 검색 관련 기술주를 둘러싼 불확실성이 커졌다는 점으로 판단된다. 미국과 일본의 반도체 전쟁, 한국과 일본의 반도체 경쟁력 역전, 디스플레이, 태양광, 2차전지 등 산업에서 나타난 중국 기업들의 약진 등 과거 사례를 볼 때, 먹튀 사이트 검색 산업에서 나타나고 있는 변화는 연준의 의사 결정이나 트럼프 대통령의 미국 우선주의보다 더 큰 흐름의 구조 변화일 수 있기 때문이다.

그렇다면 딥시크는정말로 먹튀 사이트 검색 산업의 추가 중국으로 옮겨졌음을 의미할까? 이에 대해 정확한 답을 주는 전문가는 아직 없는 듯하다. 그 보다는 모델을 만들어낸 데이터, 하드웨어, 소프트웨어, 그리고 결과물의 성능에 대한 개발사의 주장과 이에 대한 신뢰성 논란이 거듭되고 있는 상황인 것으로 판단된다.

예를 들어 딥시크에서는 중국이 개발했거나, 현재 수입이 가능한 사양의 반도체만을 이용해 짧은 훈련 기간에 결과를 만들어 낸 관점을 바꾼 새로운 아이디어와 소프트웨어적 성취라고 주장하고, 미국의 일부 기업가들은 엔비디아의 고성능 칩을 우회적으로 확보하고 사용했을 것이라 추론하며 딥식의 주장에 반박하는 식이다. 그리고 그 동안 중국 정부나 기업이 보여 왔던 은폐와 과장을 경험했던 많은 사람들 역시 이번에도 비슷한 문제가 있을 것으로 판단하는 모습이다.

하지만, 이미 중국의 먹튀 사이트 검색 기술과 잠재력에 대한 평가는 이번 사태 이전에도 높아지고 있었다. 인프라와 혁신, 투자 등의 부문에서 중국의 먹튀 사이트 검색 경쟁력은 미국에 이어 글로벌 2위이고, 3위 이하의 국가들과 의미 있는 차이를 보이고 있다는 평가가 나온 지 이미 오래됐고, 미국과의 경쟁력 격차 역시 줄어드는 추세인 상황이었던 것이다.

특히 딥시크의 CEO는 이번 사건 이후, 비용 절감을 위한 발상의 전환과 많은 정보의 처리, 계산을 요하는 생성형이 아닌 일반인공지능 개발에 초점을 맞춘 연구가 이번 센세이션의 이유라고 지적하는 인상적인 견해를 피력했다. 대규모 투자가 중요하지만, 결국 주류와 달리 관점을 바꾼 아이디어가 핵심이었다는 얘기다.

게다가 미국의 압박이 오히려 중국 정부의 자체 기술 개발 지원의 당위성을 높이고, 자력 기술 개발의 속도를 끌어 올리는 계기가 되는 모습도 관찰된다. 실제로 고사양 반도체 및 관련 장비의 대중국 수출 금지 직후 중국의 반도체 경쟁력은 선두 기업 대비 의미 있게 떨어질 수 밖에 없다는 분석이 나왔지만, 최근에는 낸드플래시, 메모리, 나아가 장비 등 각 분야에서 2~3년 정도로 격차가 줄었다는 평가가 나오고 있는 상황이다. 우회적 방법을 통해 기술을 도용하거나 수입하고 있다는 시각도 있지만, 반도체 산업이든 먹튀 사이트 검색 산업이든 정부의 대대적인 직간접적 지원 하에 자체적 발전을 지속하고 있을 가능성 역시 높은 것이다.

물론 이번 사건만으로 엔디비아를 필두로 한 미국의 고사양 반도체나 먹튀 사이트 검색 산업 경쟁력이 조만간 중국 기업에 역전될 것이라 우려할 필요는 없어 보인다. 엔디비아는 고성능 반도체뿐 아니라 글로벌 인공지능 개발 관련 소프트웨어 부문에서 이미 고도의 생태계를 형성해 놓은 상태로 알려져 있다. 즉, 애플이나 구글의 생태계처럼 먹튀 사이트 검색 관련 개발을 할 때 대부분의 개발자들이 엔디비아의 생태계 안에서 작업을 수행하고 있다는 얘기다.

이러한 생태계는 이미 글로벌화되어 있어 아직은 폐쇄적인 중국 기업의 먹튀 사이트 검색 산업에 비해 인력적 경쟁력 우위를 점할 수 있는 중요한 요소가 되고 있다. 게다가 이러한 생태계에서는 성격상 락인(Lock-in) 효과가 나타난다. 대체를 위한 비용이 크기 때문이다. 또한 엔디비아로서는 위험 요인이라 할 수 있지만, 주요 빅테크 기업들 역시 자체적인 하드웨어 및 소프트웨어 개발에 박차를 가하고 있다.

미국 정부의 적극적인 기술 유출 방지 정책과 중국에 대한 압박도 딥시크를비롯한 중국 기업에는 부담이 될 가능성이 높다. 실제로 이번 사태 이후 미국의 빅테크 기업과 먹튀 사이트 검색 기업들은 중국이 우회적 경로를 통해 고성능 반도체를 획득했을 가능성을 제시하며, 이에 대한 조사를 요구하는 상황이다. 또한 트럼프 대통령 역시 미국 우선주의 관점에서 대응할 가능성이 높다. 이는 더 낮은 사양의 반도체 수출 금지, 장비 수출 금지와 함께 빅테크의 클라우드 접근을 제한하는 내용 등을 포함할 수 있는데, 결국 딥시크와중국 기업들의 기술 개발 속도 저하로 이어질 수 있다.

中 먹튀 사이트 검색산업, 美에 현실적인 위협

하지만, 최근 반도체 개발, 그리고 그 이전의 다양한 산업에서 보여줬듯이 중국 정부의 직간접적인 대규모 지원은 예상보다 빠른 기술 격차의 축소로 이어질 수 있으며, 특히 이번에 등장한 경량화와 최적화라는 새로운 관점의 아이디어가 속속 등장할 경우 먹튀 사이트 검색 산업에서도 중국 기업이 미국 기업을 위협하는 현상이 또 나타날 수 있다.

또한 자금력이 풍부한 중국의 기술 기업 역시 미국 빅테크 기업들과 마찬가지로 대규모 투자를 통해 자체적인 먹튀 사이트 검색 개발에 나서고 있는 상황이기 때문에 장기적인 결과를 예단하기는 어려워 보인다. 이러한 과정을 통해 성장한 중국의 먹튀 사이트 검색 기술이 가격 경쟁력을 바탕으로 중국뿐 아니라 이머징 국가들에서 표준으로 사용될 가능성 역시 배재할 수 없다.

이러한 상황은 투자자들에게 몇 가지 시사점을 준다. 일단 미국 주식 투자에 있어 먹튀 사이트 검색 관련 소수 기업에 집중되어 있는 투자자들의 경우 비중 조정이 필요해 보인다. 먹튀 사이트 검색 관련 하드웨어 기업에서 B2C 활용 기업이나 전력 기업 등으로 먹튀 사이트 검색 산업 생태계 내 포트폴리오를 다변화해야 할 뿐 아니라, 성장성은 다소 낮지만 배당과 안정성 측면에서 더 나은 기술주 이외의 주식에 관심을 기울여야 한다.

다음으로 현재 빅테크 기업뿐 아니라 대규모 투자가 아니더라도 관점을 바꾼 새로운 아이디어를 내 놓는 (중국 기업을 포함한) 각 지역의 스타트업 기업에 대해 관심을 기울일 필요가 있다. 마지막으로 이미 의심이 시작된 상황이기 때문에, 빅테크 기업들의 주가는 금리 정책 변화나 트럼프 행정부 정책 등 다른 요인에 의해서도 크게 흔들릴 수 있다는 점을 기억해야 한다. 미국 기술주 투자에 있어 이전보다 더 많은 주의와 관찰이 요구되는 시기다.

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